Britská rely cien domov len dočasná

Rezidenčný trh vo Veľkej Británii vykazuje náznaky zlepšovania. Ceny bytov a domov vzrástli podľa Nationwide Building Society od apríla o 1,9 %, objem poskytovaných úverov sa od februára stabilizoval podľa Bank of England. Viacerí hráči v biznise opakovane hovoria o dosiahnutí dna trhu.

No hoci zlepšenie ukazovateľov je viditeľné, nájdu sa aj ekonómovia, ktorí tvrdia, že len dočasné a ceny môžu opäť po skončení jarnej nákupnej sezóny začať klesať. Počas posledného pádu trhu v rokoch 1989 až 1996 nastala podobná rely štyrikrát, vždy počas silného jarného obdobia. No žiadna nemala dlhé trvanie a po krátkom čase ceny opäť klesali, uvádza denník The Wall Street Journal.

“Nemyslím si, že vidíme dno. V skutočnosti nie sme ani blízko,” píše v komentári pre magazín MoneyWeek James Ferguson, burzový maklér a ekonóm spoločnosti Pali International.

Problémom britského trhu s bývaním je podľa neho nedostupnosť. Index dostupnosti pre prvokupujúcich od Nationwide Building Society, ktorý meria počiatočnú výšku splátku úveru na bývanie v pomere k čistej mzde, je stále vzdialený päť rokov od dna, ak porovnáme situáciu s ostatným realitným poklesom. Najmenšiu hodnotu 46 dosiahol v roku 1996, teraz je na hodnote 105,7 (k decembru 2008).

“Nech sa z akéhokoľvek pohľadu pozeráme na rezidenčný trh, či je to cez pomer súčasných a historických cien, cena a HDP, ceny nehnuteľností voči iným aktívam alebo ceny voči príjmom, dostaneme rovnaký konečný pád: 40 až 50 % v reálnych cenách. Vzhľadom k tomu, že v období 1989 – 1996 to bolo blízko 40 %, nie je to prekvapujúce.”

Iným problémom podľa neho je, že všetky údaje o bývaní pochádzajú z menej ako neutrálnych zdrojov, ako napríklad realitných kancelárií a poskytovateľov úverov. Banka HBOS prestala publikovať údaje o pomere cien k príjmom v roku 2006. Ako dodáva J. Ferguson, pravdepodobne v dôsledku znepokojenia, ako jej dáta vykresľovali bývanie nedostupným.

Pomer ceny k príjmom domácností dosahoval v auguste 2007 (vrchol trhu) hodnotu 6,72. Podľa súčasných ukazovateľov (údaje HBOS) je to 5,16. “Len pre dokreslenie ako vysoký je aj tento pomer, je to stále nad hodnotou vrcholu v roku 1989 – 5,02.

“Ja osobne si počkám, až sa buď dostupnosť alebo dlhodobý pomer ceny k príjmu vrátia do štádia signalizujúceho nákup,” tvrdí.

Graf - The Wall Street Journal

© 2009 TREND Holding, spol. s r.o.