Reality v USA s rekordným mínusom

Americké komerčné nehnuteľnosti utrpeli najvyššie straty hodnoty v histórii. Podľa indikátora IPD to vlani bolo o -23,9 %, čím celkový doterajší prepad od vrcholu v decembri 2007 dosiahol -33,4 %. Hoci tempo poklesu trhových cien sa koncom vlaňajška zmiernilo, pokračujúci tlak na mieru kapitalizácie spolu s oslabujúcimi sa príjmami z prenájmu tlmí optimizmus pre tento rok.

„Rok 2010 je v mnohých aspektoch rokom drvenia amerických komerčných nehnuteľností,“ uvádza Simon Fairchild, výkonný riaditeľ IPD pre severnú Ameriku. „Politika predlžovania, ktorú banky prijali vlani, aby odvrátili porušenia podmienok LTV, môže krátkodobo znížiť rastúci úverovú delikventnosť, ale veritelia a investori musia stále dávať pozor na stav realitných fundamentov. Tento rok bude dôležité sústrediť sa na náznaky problémov na nájomných trhoch, najmä v mestách so stúpajúcou neobsadenosťou.“

Zisky z nájomných príjmov dosiahli vlani 6,6 %, čím sa čiastočne vykompenzovala strata hodnoty nehnuteľností a celkový výnos tak dosiahol -18,7 %. Najviac z jednotlivých segmentov sa „darilo“ maloobchodným nehnuteľnostiam (-14,8 %), najmenej kanceláriám (-20,9 %). Za ostatných tri, päť a desať rokov americké komerčné reality zarobili -4,9 %, 3,3 % a 6,3 % p.a.

Pri porovnaní vlaňajších celkových výnosov v USA s ostatnými krajinami je na tom horšie Írsko, kde hodnota klesla o 28,9 %. Koncoročná rely vo Veľkej Británii (rast o 8,1%) pomohla k celkovému poklesu na ostrovoch o 3,8 %. Historicky stabilný holandský trh zaznamenal pokles o 5,6 %.  

Optimizmu na komerčnom trhu nepridáva nedávna správa spoločnosti Real Capital Analytics, podľa ktorej sa miera nesplácaných komerčných realitných úverov amerických bánk v poslednom štvrťroku 2009 zdvojnásobila na 3,8 % a do konca budúceho roka sa môže vyšplhať na 5,4 %. „Počet exekúcii pokračuje v raste bez ohľadu na zlepšujúce sa ekonomické trendy,“ tvrdí Sam Chandan, hlavný globálny ekonóm RCA pre agentúru Bloomberg. 

Americké banky s výškou aktív od 100 mil. do 1 mld. dolárov držia 25 % komerčných nesplácaných úverov. Ku koncu minulého roka všetky banky v USA vlastnili komerčné úvery za takmer 1,1 bilióna dolárov a 211 miliárd v rezidenčných pôžičkách. „Niektoré lokálne banky zrejme opustili, alebo nikdy neuplatňovali zdravý risk manažment a poskytli priveľa realitných úverov na ich miestnych trhoch,“ cituje agentúra Bloomberg Davida A. Hendlera zo spoločnosti CreditSights.

© 2010 TREND Holding, spol. s r.o.